Ioan Aleman

Pentru creionarea celor mai importante aspecte legate de analiza fundamentală ne vom opri pentru început asupra unui aspect esenţial într-o tranzacţie bursieră, anume preţul.

Vindem sau cumpărăm, în funcţie de preţ
Preţul unui produs reprezintă consensul pieţei, reprezentând valoarea la care o persoană este de acord să cumpere şi altă persoană să vândă. Această valoare cu care sunt de acord ambii participanţi la schimb, depinde de ceea ce se aşteaptă fiecare să se întâmple pe viitor cu preţul respectiv. Dacă aşteptările sunt orientate către o creştere de preţ, atunci va cumpăra. Dacă însă, investitorul crede că preţul va scădea, el va vinde produsul. Aceste corelaţii simple constituie nucleul unei competiţii în previzionarea preţurilor, şi aceasta tocmai datorită faptului că are la bază natura umană care nu poate fi previzionată şi măsurată cu uşurinţă. Primele întrebări care se nasc în momentul în care dorim să tranzacţionăm pe o piaţă, indiferent că este una spot, de titluri financiare sau instrumente derivate, cum sunt contractele futures şi opţiunile, sunt legate firesc de natura acţiunii care trebuie întreprinsă. Prin urmare, un investitor se întreabă adesea: „ar fi bine dacă aş cumpăra astăzi?”; „ar trebui să aştept până mâine?”; „încotro se va mişca preţul în următoarele zile?”. Cunoaşterea răspunsurilor la aceste întrebări ar simplifica mult actul investiţional.

Poţi anticipa preţul?
Din momentul apariţiei primelor burse, o mare parte a investitorilor implicaţi în vârtejul tranzacţiilor cu acţiuni, obligaţiuni, titluri derivate sau pur şi simplu cu mărfuri destinate comerţului, au căutat prin nenumărate metode să găsească o modalitate de a anticipa mişcările preţurilor, o formulă de calcul care să le permită să fie permanent cu un pas înaintea celorlalţi sau pur şi simplu de a elimina incertitudinile legate de fluctuaţiile pieţelor respective. Unii au adaptat modele matematice şi statistice, alţii au cercetat istoricul pieţelor, în speranţa descoperirii unor anumite modele standard de mişcare a preţurilor sau au căutat să identifice mişcările ciclice ale pieţei, ajungându-se până la studiul psihologiei pieţei şi a participanţilor. (va urma)

Aşa cum este cunoscut, factorii economici determină cursul de schimb dintre diferitele valute aflate în circulaţie pe piaţa internaţională. Aşadar, mediul reprezentat de piaţa valutară este cunoscut ca unul cu o rată a schimbului volatilă. Într-un astfel de mediu, rata schimbului depinde de o mulţime de factori, incluzând aici dinamica importurilor şi exporturilor, mişcarea capitalului, rata relativă a inflaţiei etc. Adesea, se impun limite maxime ale fluctuaţiei ratei schimbului, în funcţie de politica guvernelor ţărilor implicate pe piaţa valutară internaţională.

Ce este balanţa schimburilor de mărfuri?
Unul din factorii ce afectează rata de schimb dintre dolarul american şi alte valute este balanţa schimburilor de mărfuri (Trade Balance). Prin definiţie, această balanţă a schimburilor de mărfuri este diferenţa netă dintre valoarea mărfurilor exportate şi a celor importate de către o anumită ţară – în cazul de faţă SUA. Să luăm ca exemplu rata de schimb dintre dolarul american şi moneda unică europeană. Statele Unite importă produse din zona euro, iar pentru a le plăti, companiile americane au nevoie de moneda europeană; ca urmare, ele vând dolari americani în schimbul euro. Pe de altă parte, europenii dorind bunuri produse în SUA, cumpără dolari americani pentru a plăti produsele importate din State.
Americanii care cer bunuri şi servicii europene contribuie astfel la creşterea cererii de euro, în timp ce cumpărarea de bunuri şi servicii americane de către europeni contribuie la sporirea cererii de dolari. În acest caz, diferenţa netă dintre nivelul importului de bunuri şi servicii europene în SUA şi importurile europene de bunuri şi servicii americane reprezintă balanţa schimburilor de mărfuri între cele două regiuni.
Influenţele fluxului de capital
Fluxul internaţional generat de plata acţiunilor şi titlurilor de valoare emise în fiecare ţară, contribuie, de asemenea, la stabilirea cursului de schimb între două valute. Altfel spus, aceste fluxuri de capital sunt puternic influenţate de diferenţele de randament ale capitalului. Luând ca exemplu aceleaşi regiuni – SUA şi statele din zona euro – cu cât randamentul titlurilor europene este mai mare în comparaţie cu cele americane, cu atât acestea sunt mai atractive. O creştere a randamentului titlurilor europene va face să crească fluxul de dolari americani înspre titlurile europene, împreună cu descreşterea fluxului de euro înspre titlurile americane. Combinat, acest flux amplificat de fonduri înspre Germania va face să se deprecieze dolarul american şi să se aprecieze euro şi, în consecinţă, raportul euro/ dolar, aşa cum apare el pe piaţa valutară internaţională, va scădea. (Ioan Aleman, director departament dezvoltare Sibex)

Marea parte din problemele IT sunt cauzate de navigarea pe Internet. Astfel, tot mai multe persoane aleg să îşi externalizeze serviciile de IT, pentru a înţelege ce înseamnă un antivirus bun, care sunt site-urile pe care se poate naviga fără riscuri şi care nu.

 De ce este nevoie de specialist IT?
Prin urmare, investiţiile în IT vor creşte simţitor în viitorul apropiat, deşi, la ora actuală, tendinţa majorităţii utilizatorilor de tehnologie este de a apela la servicii de consultanţă, numai atunci când se confruntă cu probleme grave. În condiţiile în care viruşii şi programele „malware” au evoluat odată cu tehnologia, iar utilizatorul poate oricând primii un program „spyware” prin email sau îl poate aduce în sistem printr-un stick USB, Computer Troubleshooters susţine necesitatea apelării la consultanţă IT specializată pentru a ne limita riscurile.
În cazul companiilor, pierderea în totalitate a datelor sau virusarea computerelor este unul din motivele cele mai grave pentru care se apelează la servicii specializate IT, alături de defectarea sau funcţionarea proastă a programelor. „Cea mai gravă problemă întâlnită este cea a recuperării datelor”, declară Daniel Cristuţ, director general al Computer Troubleshooters Deva. Sunt, de exemplu, situaţii în care o companie îşi poate pierde datele contabile pe ultimii trei ani sau întreaga activitate poate fi oprită din cauza faptului că nu există mentenanţă pentru computere. O altă problemă des întâlnită de utilizatorii de tehnologie este întreruperea totală a activităţii, fapt întâlnit în peste 40 la sută din cazurile cu care s-a confruntat Computer Troubleshooters. Atât în primul caz, cât şi în al doilea, pierderile înregistrate de aceste companii depind de valoarea datelor care se pierd în cazul funcţionării deficitare a sistemului, prin urmare, acestea pot fi destul de serioase în unele cazuri.

 
Stik-urile USB, risc de infectare a sistemului
Specialiştii Computer Troubleshooters afirmă faptul că, începând cu acest an, se constată un nou risc de infectare ce a determinat creşterea cu 30 la sută a problemelor IT ce apar în companii. Acest fapt este cauzat de folosirea extensivă a mini-stick-urilor USB, datorită preţului mic şi gradului ridicat de disponibilitate pe piaţă şi faptului că scanarea şi verificarea lor este foarte puţin probabilă. Daniel Cristuţ completează: „Utilizatorii au învăţat să conştientizeze, în ultimii ani, riscurile accesului la Internet şi, pe cale de consecinţă, să se protejeze faţă de eventuale infecţii. Cu toate acestea, din observaţiile noastre, aproape nimeni nu asociază acest tip de pericol cu stick-urile USB, fapt ce a determinat creşterea ponderii acestui vector de propagare a malware-ului, atât prin infectare propriu zisă, cât şi prin absenţa măsurilor de precauţie care, de obicei, sunt asociate unui acces Internet. Cred că până la asocierea dispozitivelor mobile de transfer date cu un canal potenţial dăunator, asemănător Internetului – şi tratată ca atare – ponderea acestor dispozitive va creşte în rândul cauzelor infecţiilor.

Scãderea preturilor la apartamente este cauzatã de scãderea cererii pentru locuinte. Aceasta, la rândul ei, este cauzatã de frânarea creditelor.

Vestea bunã pentru cei care vor sã achizitioneze o locuintã, dar nu au fondurile necesare a venit odatã cu sedinta de politicã monetarã a BNR, care va pune la dispozitia bãncilor circa patru miliarde de euro.

Avantaje si dezavantaje
În scurt timp se vor ieftini creditele în euro iar românii nu vor mai fi atât de rezervati în a face un împrumut la bancã pentru a achizitiona o locuintã. Urmãtoarea problemã de care se loveste cel care îsi doreste o casã este aceea cã nu stie ce sã aleagã: o locuintã veche sau una nouã. Fiecare tip de casã/ apartament are avantaje si dezavantaje. În urmãtoarele rânduri vom prezenta succint câteva dintre ele:

Apartament vechi – Avantaje:
- pretul pe metru patrat este adesea mai mic
- arhitectura este deosebitã
- plasarea este centralã, în zone bune
- impozitele sunt mai mici

Apartament vechi – Dezavantaje:
- slab izolat termic
- nu existã curte proprie si nici garaj
- în unele cazuri necesitã lucrãri de consolidare
- valoare micã de piatã în caz de înstrãinare
- investitii mari pentru înfrumusetare

Apartament nou – Avantaje:
- suprafete generoase
- finisaje de calitate
- termoizolare si hidroizolare
- contorizare individualã
- compartimentare modernã
- existenta serviciilor de pazã
- existenta locurilor de parcare
- risc minim ca valoarea sã scadã

Apartament nou – Dezavantaje:
- cost mai ridicat pe metru pãtrat
- unele sunt amplasate în zone limitrofe
- incertitudinea asupra termenului de finalizare

La o simplã analizã vom observa cã balanta se înclinã în favoarea apartamentelor noi. Tot mai multe persoane care doresc sã achizitioneze o locuintã preferã apartamentele construite în blocuri noi si în ansambluri rezidentiale. Avantajele acestui tip de locuintã sunt mai multe si mai însemnate decât cele ale apartamentelor vechi si cum se cunoaste faptul cã românului îi place luxul, indiferent de cât plãteste pentru el, este usor de înteles acest comportament.

La începutul verii
Urmãtoarea ocazie de a profita de aceste avantaje ale locuintelor construite în ansambluri rezidentiale va apãrea la începutul verii, în perioada 29-31 mai, când se va organiza la Palatul Copiilor din Bucuresti târgul PROJECT EXPO: Imobiliare. Vizitatorii vor avea de ales între locuinte noi si confortabile, dar simple si ieftine, sau între locuinte luxoase la preturi mai ridicate, dar totusi, accesibile.
Acest târg este sustinut de cãtre Imopedia si Primãria Sectorului 4, în calitate de parteneri strategici.
Pentru mai multe detalii despre ofertele târgului, accesati www.projectexpo.ro!